רמת הסיכון המחושבת על ידי המודל של צ'ריס כוללת פיזור, קשר בין מניות, סטיות תקן של שיעורי הסטייה היומיים והשבועיים לאורך מספר שנים; תשואה היסטורית; מחזור מסחר ממוצע ועוד – שילוב של רכיבים אלה מאפשר לקבוע כי מניה היא סולידית. תחשיב זה אינו קשור למדד שארפ או לחישובי בטא, והוא נעשה על ידי מודל שאינו לוקח בחשבון סימפטיה למניות מסויימות, היכרות אישית עם הענף או הסחות דעת אחרות.

איש מלבדך לא רואה את התיקים שלך, מלבדך. איש לא רואה את העדפותיך, בחירותיך ופרמטרי הסינון בהם בחרת, מלבדך. תוכל לבנות התיק המבוקש על ידך, להעתיקו ולבטל אותו מהמאגר וכאילו לא בא לעולם והוא יימחק ממאגר התיקים שבנית.

כל התיקים האופטימליים האפשריים, מיוצגים ע"י נקודות נפרדות הממופום על גבי גרף: ציר ה-Y מתאר תשואה ואילו ציר ה-X מתאר רמת סיכון. ניתן לצייר קו המחבר בין כל הנקודות הללו ומתאר את כל התיקים האפשריים. קו זה נקרא "חזית היעילות" והוא מהווה את הגבול בין כל התיקים האפשריים שאינם אופטימליים (מתחת לגרף חזית היעילות) לבין אלו שכלל לא ייתכנו, מעל לגרף החזית. קרא עוד כאן.

המונח "סולידי" אינו מונח סובייקטיבי – הוא מדיד מספרית. השקעה לא סולידית היא השקעה שעלולה לאבד 25% מערכה. בעוד שבמנייה בודדת מצב כזה הוא בהחלט אפשרי, האמת ההסתברותית מראה שהסיכוי לאירוע כזה בתיק מניות מבוזר, שרמת הקשר בין הניירות השונים שבו נמוכה – הוא סיכוי זניח לחלוטין.

מאחר והמניות הנכללות בתיקים הנבנים על ידי צ'ריס, הן החסונות והיציבות ביותר מכל המניות הנסחרות בבורסות המטופלות, סביר לצפות כי רובן לא יחוו תדיר עליות חדות או ירידות חדות. מאחר וכך, אין לצפות שהתיק יראה רווחים או הפסדים מהותיים תוך זמן קצר. במילים אחרות, התיק אינו מתאים לקצרי הרוח ולמחפשים רווח מיידי. התיקים הנבנים, מתאימים לאחזקה לטווחים בינוניים וארוכים ולפחות מעל לשנה אחת. ברמות הסיכון הנמוכות האפשריות לבחירת המשתמש, ניתן להקים תיקים סולידיים (באופן מדיד) שיתאימו לשנות דור - כתיקי פנסיה וחיסכון לטווחים ארוכים. מובן שככל שרמת הסיכון נמוכה יותר, שיעור התצואה המצופה- נמוך יותר, וכמות המניות בתיק גדלה- להשגת רמת פיזור גבוהה יותר. ניתן לממש את התיקים אפילו לאחר זמן קצר, אבל אז מאבדים את הרווח הגלום בתיק לו היה נותר ללא שינוי עד לפחות לשנה אחת מההקמה.

ככל שרמת הסיכון המבוקשת על ידך לתיק נמוכה, כמות המניות שידרשו לתיק המבוקש ויאותרו על ידי צ'ריס גדולה יותר, והתשואה הצפוייה בדרך כלל, תהיה נמוכה יחסית למה שניתן להשיג בתיקים יותר מסוכנים. על רמת הסיכון שתבוקש על ידך לתיק להיות פונקציה של כל הפרמטרים הייחודיים לך, זמינות הכסף, מתי תזדקק לו, למה אתה משקיע במניות, מה האלטרנטיבה שלך, האם יש לך חובות ואינך משיב אותם אלא משקיע במקום זאת. ככלל כדאי מאוד לבנות תיקים סולידיים שאמנם יניבו תשואה לא גבוהה ,אבל רמת הסיכון הגלומה בתיק היא נמוכה ביותר והפיזור גדול ולכן הסיכון נמוך. רק לאחר שהתנסית ממושכות בסוגי תיקים שונים (וזכור! אינך משקיע את הכסף שבהם בפועל, אלא מתרגל ו"משחק") תוכל להחליט "איזה מין משקיע אתה" ההרפתקן או הזהיר.

גם כאן, פיזור מפחית את הסיכון. דירה אחת יכולה להינזק משלל סיבות ולאבד מערכה (שכן רועש, כביש חדש, נזילה לא צפויה), אך עשר דירות – מקטינות את הסיכון. עשר דירות בערים שונות (או במדינות שונות, שכלכלתן אינה קשורה זו בזו). כך בדיוק בשוק ההון: עשר מניות מסוכנות פחות ממניה אחת. עשר מניות מגוונות, ממדינות שונות, מענפי כלכלה שונים וללא מתאם גבוה בהתנהגות שלהן – מהוותו תיק השקעה (ולא רק תיק מניות) סולידי.

רמת הסיכון שבוחרים בזמן יצירת תיק השקעות עשויה להשפיע על סכום ההשקעה. קרא עוד כאן.

צ'ריס בונה תיקי השקעה במניות שהרכבם נקבע רק לאחר בחינה ממושכת של פרמטרים רבים בכל המניות הנסחרות בבורסה (אלפי מניות). צ'ריס קובעת את המניות וכמויותיהם המדויקות הנדרשות לתיק המבוקש ולכן אסור לחלוטין לשנות יחסי אחזקה אלו שנוצרו להגן על התיק מהתנהגות עונתית של צניחה זמנית. ההגות העומדת בבסיס צ'ריס היא: לנטרל גישות קוגניטיביות אנושיות המדרבנות את המשקיע למכור כאשר יורדים השערים (אפילו צונחים). לכן אם בתיק צונח שערה של מניה אחת או יותר, לא נבון להיבהל ולטפל מיידית במניה "סוררת" זו. שים לב שצ'ריס אינה תוכנה למסחר ולניהול תיקים ולכן אין להגיב בקניות ומכירות לאחר שינויים (ואפילו חדים - מעלה או מטה) בשערי הבורסה.

חשוב לנו להזכיר כי צ'ריס אינה עוסקת במסחר במניות, אינה קשורה בגורמים העוסקים בכך (בנקים, בתי השקעות או ברוקרים עצמאיים) ואין לה שום אינטרס בתהליכי קנייה או מכירה.

שיקולי ההשקעה בכל סוג נייר ערך שונים כמעט לחלוטין זה מזה: הבחירה באג"ח מסויים תתייחס לדירוג האג"ח, לתשואה לפדיון, למשך החיים הממוצע ועוד; שיקולי הבחירה ב-ETF יתייחסו להרכבו ולתחומי התמחותו ובמיוחד לשיעורי האחזקה של כל מרכיב בו, ואילו החלטת השקעה במניה תיקח בחשבון את הפוטנציאל, ההתנהגות בעבר, מדיניות הדיבידנדים וכן רמת התנודתיות של שערי המניה ועוד. הרכב ETF נקבע שרירותית על קריטריונים שנקבעו על ידי מנהל ה-ETF; באג"ח כל הפרמטרים תחומים ומוגבלים וגם ריביות "התספורות" וההפסד גדול. מעקב אחר ניירות הערך שאינם מניות מצריך מיומנות, שיקול דעת מקצועי וניואנסים פיננסיים מורכבים – דבר שמקשה על בדיקה מהירה ואוטומטית ועל מעקב "מדעי". המעקב אחר מניות קל ופשוט ומתפרסם במדורי שוק ההון באתרי הפיננסים ובעיתונות הכלכלית בכל העולם. מספר החברות המנפיקות אג"ח נמוך פי עשרה ויותר ממספר החברות המנפיקות מניות, ולכן הפיזור הקיים בתחום המניות והאפשרות לכסות כל רצון וכל גחמה - אפשרי מיידית ובקלות. מסקנות: לא ניתן לבנות תיק בעל תמהיל רצוי באופן שייפרט לכל משתמש מדוע הוחלט להתאים לו את תמהיל א' או את תמהיל ב'. ההחלטות על תמהיל התיק ותכולתו ייחודיות לכל לקוח, ומתבססות על סמך שיקולים סובייקטיביים רבים הקשורים בציפיותיו, באמונותיו, בתזרים העתידי שלו ועוד – וכל אלו אינם מדידים. לכן, לא ניתן ליצור מהם תהליך מתמטי מובנה, וכל תיק מומלץ יהיה מורכב מעשרות שיקולים שאינם ניתנים לכימות ולשיקלול באופן מצרפי. על יסוד שתי המסקנות שהוסברו, נותר בפנינו ענף המניות; ענף שאינו מנותח כמכלול, כענף וכבורסה או כצירוף של מספר בורסות, אלא כל אנליסט ממליץ ומנתח מספר מצומצם של מניות. נשאלת השאלה – מדוע לא ינתח את כולן? התשובה: ניתוח מקיף של כל שוק המניות הוא קשה עד בלתי אפשרי , מצריך היערכות כבדה ומיחשוב רב, אספקה סדירה של נתונים אמינים, שעלותם יקרה, טיפול במסד הנתונים הענק, התייחסות לשערים ולנתונים מתואמי דיבידנד וספליט, ולבסוף - תהליך מתמטי מוכח, אמין ועקבי הנסמך על שנות פעילות רבות ועל שילוב בין רצון המשקיע למקור המניות, לבין רמת הסיכון הרצויה לו. המודל והמערכת של צ'ריס כוללים הן את מרכיבי הניתוח והמסקנות הנדרשות, והן את תהליכי הניתוח המתמטי (כולל הסתמכות על בינה מלאכותית), הרי שהמערכת של צ'ריס עונה על החוסר הקיים בטיפול מדעי במניות. צ'ריס היא מערכת ייחודית הבוחרת את המניות מעשרות אלפי מניות לפי בחירת המשתמש ובכך היא מכסה על החסר, על הלאקונה הגדולה המונעת ממשקיעים רבים קבלת החלטות מושכלת ומבוססת מידע.

צ'ריס אינה עוסקת במסחר, לא בקניות ולא במימושים מכל סוג. המערכת וירטואלית לחלוטין ולכן אינך יכול לבצע פעילות כספית דרכה אפילו אם תרצה בכך. אין שום קשר בין התיקים שהנך בונה לפעילות כספית כלשהי שכן רק אתה יודע האם אתה רוכש את ניירות הערך בתיק, מהו תיק זה, מתי בנית אותו, ומה הסכום שהנך מתכוון להשקיע בו. רק לאחר כל ההחלטות בנושא הכספי, תוכל להעתיק או לייצא את תכולת התיק ולגשת עמו לבנקאי שלך: "קנה לי את זה בדיוק".

צ'ריס בונה תיקי השקעה במניות, לטווחים ארוכים ובינוניים. ולכן, על המניות האמורות להרכיב את התיק המבוקש, להיות "חסונות" בהישגיהם בעבר, בנפח מסחר גדול, ובתזזיתיות נמוכה של שעריהם, למשך שנים רצופות בעבר. עקב דרישות מבוא אלו, מנפה צ'ריס החוצה כמות גדולה של כמות של המניות, שאינן מתאימות לדרישות החוסן האמורות. לאחר ניפוי נדרש זה, נותרים בד"כ כ-15% עד 25% מכל המניות בבורסה המטופלת, כ-"מתאימות" למשימה. המניות שנותרו, ממוינות ע"י צ'ריס לפי מרכיבי חוסן וסחירות, ומהם היא נוטלת, את 250 המניות בשכבה העילית – "האיכותית ביותר" והם שישמשו לבניית התיקים המבוקשים. אם ברישיון העבודה שלך לדוגמה, 4 בורסות - יועמדו לרשותך 4 כפול 250 = 1,000 המניות החסונות ביותר מבורסות אלו ורק מהם ייבנה התיק המבוקש. לאור הסינונים והמיונים האמורים, מובן אם כך שהמניות שייבחרו ע"י צ'ריס לתיקים המבוקשים, הן החסונות ביותר מכל אלו הנסחרות בבורסות המטופלות.

Enter your answer here

Cherries constructs optimal stock portfolios. The methods of analysis and calculation of risk and return in stocks are vastly different than the methods used for bonds. When dealing with bonds, the dates of redemption are known, as are the dates and rates of interest to be paid. When dealing with with stocks, there are specific events to be considered and calculated, such as dividends distribution, splits, anti splits and more. Therefore, grouping together financial instruments so substantially different, could lead to major distortions.

Because there are so many stocks, thousands of trading days, and billions of combinations, we couldn’t cook up portfolios in advance even if we wanted to. We believe in the efficacy of Cherries’ scientific model and so the backtesting retroactive simulation feature is completely independent. We are aware that in some cases the portfolios will not be the best possible option, but they will stand up respectably against economic benchmarks.

Short answer: no. Long answer: the Cherries model can’t guarantee that its portfolios will beat every benchmark in any time period. However, in periods longer than 3-6 months and depending on the investment volume, Cherries portfolios will probably produce good, and even very good, results.

Cherries helps build optimized portfolios for any past date and compare the results with major financial benchmarks. For example, check out the optimal portfolio that Cherries would have built on April 1st, 2017, for your particular investment size and risk appetite. You will be able to see what its yield would have been today and compare it to economic markers.

The Cherries platform has data starting a year and a half ago. You can build a portfolio that “started” on any date since, and see how it would have done in any period, up to today. The results will be displayed in a table or graph.

באמצעות המודול ניתן לבנות תיק אופטימלי היסטורי, לכל תאריך שנבחר, ולבחון את הישגיו מול מדדי השוואה (בנצ'מרק) מרכזיים. לדוגמה, לבדוק מהו התיק האופטימלי שהמערכת היתה בונה ביום 1.4.2017, על פי הגדרות הסיכון והיקף ההשקעה שלי - ומה היתה התשואה שלו עד היום, תוך השוואה למדדים מרכזיים לבחירה.

הנתונים קיימים במערכת החל משנת 2017. ניתן לבנות תיקים לכל תקופה בעבר, ולבחון את התשואות בכל תת תקופה - מיום הקמת התיק ועד היום. התוצאות מוצגות בטבלה או בגרף.

במילה אחת: לא. ובאופן מפורט יותר: עם כל הצער שבדבר, המודל של צ'ריס לא יכול להבטיח כי הישגי התיק יהיו טובים יותר מכל בנצ'מרק בכל תקופה. אולם, בהשוואה לתקופות שאינן קטנות מ-3-6 חודשים ובהתחשב בטווח ההשקעה המועדף – התוצאות של צ'ריס יהיו בהחלט טובות ואף טובות מאוד.

מכיוון שיש רבבות מניות, אלפי ימי מסחר, ומיליארדי קומבינציות - גם אילו היינו רוצים "לבשל" את הנתונים מראש, לא היינו יכולים לעשות זאת. אנחנו מאמינים בתקפותו של המודל המדעי שעומד בבסיס מערכת צ'ריס, ולכן אנו מאפשרים את הבדיקה לאחור באופן חופשי; ברור לנו שבחלק מהשילובים התיקים של צ'ריס לא יהיו הטובים ביותר, אבל ישיאו תשואה שעומדת בכבוד מול מדדי ההשוואה (בנצ'מרק).